אופציה הניתנת למימוש רק בתאריך פקיעתה. ללא קשר לכך, שהאופציה נסחרת בבורסה בכל יום מסחר. זהו סוג האופציה המקובל במסחר בישראל. ניתן, כמובן, למכור אותה (להבדיל – מלממש אותה) בכל יום מסחר.
אופציה אמריקאית
אופציה היכולה להיות על מדדי שוק או מניות ספציפיות. אופציה הניתנת למימוש בכל יום, עד לתאריך הפקיעה שלה. האופציה נסחרת בבורסה בכל יום מסחר.
אופציה בכסף
אופציית רכש או מכר, שבה מחיר המימוש נמוך או גבוה, בהתאמה, מהמחיר הנוכחי של נכס הבסיס. לדוגמא, אופציית רכש מסוג קול (מאי, 500 C) נמצאת בתוך הכסף כל עוד מדד המעו"ף נמצא מעל 500 נקודות. אופציית מכר מסוג פוט (יוני,P 480) נמצאת בתוך הכסף אם מדד המעו"ף נמצא מתחת ל-480 נקודות .
אופציה מחוץ לכסף
אופציית רכש או מכר, שבה מחיר המימוש גבוה או נמוך, בהתאמה, מהמחיר הנוכחי של נכס הבסיס. לדוגמא, אופציית רכש מסוג קול (מאי, 500 C) נמצאת מחוץ הכסף כל עוד מדד המעו"ף נמצא מתחת ל – 500 נקודות. אופציית מכר מסוג פוט (יוני, 480 P) נמצאת מחוץ לכסף אם מדד המעו"ף הינו גבוה מ – 480 נקודות. ככל שהמרחק בין מחיר המימוש לבין המחיר הנוכחי של נכס הבסיס גדול יותר בכיוון זה, כך האופציה נמצאת יותר ויותר מחוץ לכסף.
אופציות עירומות
אופציות המוחזקת על ידי משקיע, מבלי שהוא מחזיק באופן נגדי את נכס הבסיס.
אופציות מכר
אופציות המקנות למשקיע את הזכות למכור בתאריך המימוש את נכס הבסיס במחיר המימוש. נכס הבסיס של אופציה זו בישראל יכול להיות מדד המעו"ף או הדולר. עדיין אין בישראל אופציות על מניה ספציפית. נניח, שמשקיע קנה אופציה מסוג פוט למאי במחיר מימוש 500 המסומנת כ- (מאי, 500 P) במחיר של 1000 ש"ח. נניח, כי ביום המימוש/פקיעה שלה במהלך חודש מאי, עומד מדד המעו"ף על 470 נקודות. הרווח מהשקעה באופציה זו יהיה: 2000 ש"ח לאופציה. לעומת זאת, אם מדד המעו"ף בפקיעה יהיה גבוה ממחיר המימוש של האופציה, הרי שהמשקיע יפסיד רק את עלות רכישת האופציה, ובדוגמא הנ"ל 1000 ש"ח. מובן, עם זאת, שהמשקיע יכול למכור את האופציה בכל יום מסחר מבלי להמתין לפקיעתה.
אופציות רכש
אופציות המקנות למשקיע את הזכות לקנות בתאריך המימוש את נכס הבסיס במחיר המימוש. נכס הבסיס של אופציה כזו בישראל יכול להיות מדד המעו"ף או הדולר אופציה מסוג קול על מדד המעו"ף מקנה למשקיע בה את הזכות לקנות 100 פעמים את מדד המעו"ף (נכס הבסיס שלה) במחיר המימוש שלה. הרווח של המשקיע באופציית רכש, המחזיק בה עד למועד הפקיעה שלה, הינו 100 פעמים ההפרש שבין מחיר המימוש למחיר מדד המעו"ף (בתנאי שההפרש הינו חיובי). זאת, בניכוי עלות רכישת האופציה. נניח, למשל, שמשקיע קנה אופציה מסוג קול למאי במחיר מימוש 500 המסומנת כ- (מאי, 500 C) במחיר של 1000 ש"ח. נניח, כי ביום המימוש/פקיעה שלה במהלך חודש מאי, עומד מדד המעו"ף על 530 נקודות. הרווח מהשקעה באופציה זו יהיה: 2000 ש"ח. לעומת זאת, אם מדד המעו"ף בפקיעה יהיה נמוך ממחיר המימוש של האופציה, הרי שהמשקיע יפסיד את עלות רכישת האופציה, ובדוגמא הנ"ל 1000 ש"ח. מובן, עם זאת, שהמשקיע יכול למכור את האופציה בכל יום המסחר מבלי להמתין לפקיעתה.
דלתא
הדלתא מבטאת את הקשר שבין שינוי במחיר נכס הבסיס לשינוי במחיר האופציה. דלתא של 20 משמעותה, שעלייה של 1 נקודה במדד המעו"ף תגרום לעליה של 20 נקודות באופציה.
יחס מימוש
כמות המניות שמקנה כתב אופציה אחת. למשל, כתב אופציה אחד של מניית א.ב.ג. מקנה זכות לקבל מניה אחת אחרי תשלום תוספת המימוש. יחס המימוש במקרה זה הוא 1 ל-1. במקרה שהחברה תחלק מניות הטבה של %100, יחס המימוש ישתנה ויהיה 2 (מניות) ל-1 (אופציות).
מודל בלאק אנד שולס
מודל שפותח על ידי שני חוקרים פישר בלאק ומירון שולס, להערכת התמחור של אופציות. המודל מבוסס על התנודתיות שבתשואה של נייר הערך, שער הריבית, היחס בין מחיר נכס הבסיס למחיר המימוש של האופציה ומשך הזמן שנותר עד פקיעת האופציות. משמש גם להערכת כתבי אופציות.
מרווח זמן
אסטרטגיית אופציות, שבה המשקיע קונה ומוכר חוזי אופציות Put ו- Call עם אותו מחיר מימוש, אבל עם מועדי פקיעה שונים. המשקיע מבקש באסטרטגיה זו להרוויח מהפרשי פרמיות.
מרווח תשואה
הפרשי תשואה הקיימים בין איגרות חוב (לטווח זהה) של מנפיקים שונים עם דירוגים שונים. ככל שההבדל בדירוג גדול יותר, כך נצפה להבדל גדול יותר בתשואה. מתייחס גם להבדל שבין התשואה של אג"ח ממשלתי, שנחשב נכס חסר-סיכון, לבין התשואה של אג"ח, שהונפק על ידי פירמה מסוימת.
נגזר
נייר ערך שערכו מבוסס על נייר ערך אחר, דוגמת אופציה על מניה, או על מדד מניות.
נכס בסיס
הנכס אליו מתייחסת האופציה. המשקיע באופציה מקבל את הזכות לקנות (במקרה של אופציית רכש) או למכור (במקרה של אופציית מכר) את נכס הבסיס. לדוגמא, הדולר, הוא נכס הבסיס של אופציות שקל-דולר. סל מניות מדד המעו"ף (ת"א 25) הינו נכס הבסיס של אופציות המעו"ף.
ערך הזמן
אותו חלק מהפרמיה המשולמת על אופציות, המשקף את הזמן שנותר עד לפקיעה. זאת, להבדיל מערכה הפנימי של האופציה, שהוא ההפרש בין מחיר נכס הבסיס כיום לעומת מחיר נכס הבסיס שעליו נעשתה העסקה.
קרן אופציות
קרן, שמתחייבת בתשקיף, ומקבלת היתר, להשקעת עד %40 מנכסיה בכתבי אופציות ובאופציות, כאשר במסגרת זו מותר לה להשקיע עד %30 באופציות מעו"ף. זאת, לעומת קרן "רגילה", שלה מותר להשקיע עד %10 בלבד באופציות מעו"ף. קניית יחידות השתתפות בקרן מחייבת חתימה על מסמך מיוחד המצוי בסניפי הבנקים והנוקב בסיכונים הכרוכים בכך.
שונות
מונח סטטיסטי שהוא מדד לפיזור של התפלגות נתונים מסוימת. השונות היא סכום הריבועים של הסטיות של הנתונים מהנתון הממוצע. השורש של השונות הוא סטיית התקן המקובלת כמדד לבחינת רמת הסיכון של נכס פיננסי מסוים.
תטא
השינוי בנקודות במחיר האופציה כתוצאה מקיצור של יום אחד במשך חיי האופציה עד לפקיעה. תטא של 30 משמעותה שעל כל ירידה של יום אחד במשך חיי האופציה, יירד מחירה ב-30 נקודות.
תנודתיות
סימן היכר להתנהגות שוק מניות/אג"ח או נכס פיננסי ספציפי. ככל שתנודתיות השוק (הנמדדת במונחי סטיית תקן) גבוהה יותר, כך הוא נחשב מסוכן יותר. המדד לבחינת מידת התנודתיות של מנייה בהשוואה לתנודתיות של השוק שבו היא נסחרת הינו ביטא (BETA) (ראה/י: ביטא).
